上周五，滬鋁主力合約1605振蕩走高，日內(nèi)最高至11465元/噸，相比去年11月24日的階段性低位9710元/噸上浮1755元/噸，幅度超18%。

“預計2016年鋁價整體波動區(qū)間在9500—13000元/噸，今年的高點可能出現(xiàn)在上半年，因為更多的電解鋁新增產(chǎn)能可能集中在下半年投產(chǎn)，鋁價的表現(xiàn)上會出現(xiàn)時間差效應”，鋁行業(yè)分析師劉小磊3月17日在“2016（第十一屆）上海銅鋁峰會”上表示。

去年，在鋁價一路下行的背景下，電解鋁行業(yè)虧損嚴重，國內(nèi)不少鋁企紛紛減停產(chǎn)自保，彈性生產(chǎn)覆蓋范圍進一步擴大。數(shù)據(jù)顯示，2015年實施彈性生產(chǎn)的電解鋁企業(yè)遍及17個�。ㄊ�、區(qū)），主要集中在甘肅、青海、河南等地。據(jù)悉，在企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)的作用下，2015年國內(nèi)鋁行業(yè)減產(chǎn)總規(guī)模累計為417萬噸�！捌渲杏�100萬噸至150萬噸的產(chǎn)能面臨永久性關停，實際有復產(chǎn)可能的產(chǎn)能在200萬噸到250萬噸�！眲⑿±诒硎�。

據(jù)記者了解，去年四季度國內(nèi)鋁行業(yè)減產(chǎn)總規(guī)模超過200萬噸�！斑@種供應端收緊的態(tài)勢一直持續(xù)到今年2月，雖然2月仍有部分新增產(chǎn)能釋放，但整體來看，增速出現(xiàn)了明顯下滑�！眲⑿±谡f。

雖然2015年企業(yè)的減產(chǎn)行動似乎對價格產(chǎn)生了一定的支撐作用，但在近期鋁價出現(xiàn)反彈跡象的驅(qū)使下，新增產(chǎn)能是否也面臨進一步增加的可能呢？

對此，劉小磊認為，2016年上半年新增產(chǎn)能有限，對鋁價而言，下半年的投產(chǎn)壓力相對較高�！按蠖鄶�(shù)新增產(chǎn)能的投放存在資金壓力，多數(shù)企業(yè)很難確保非常充足的現(xiàn)金流，這也是困擾此前關停產(chǎn)能再度復產(chǎn)的重要原因�！�

預計，2016年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能將達到4200萬噸，高于2015年的3900萬噸，但上半年投產(chǎn)的產(chǎn)能不會超過100萬噸，更多的產(chǎn)能將集中在下半年投放。預計產(chǎn)量在3200萬噸左右，增速出現(xiàn)大幅放緩，預計為4.6%，而2015年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量增速維持在10%。

“上半年投產(chǎn)產(chǎn)能相對偏少的格局事實上是給鋁價走強打開了一個短期窗口�！眲⑿±谶M一步表示，“春節(jié)過后，鋁價出現(xiàn)反彈跡象，但很多鋁企反映銀行的放貸力度很弱，因為去年一大批關停產(chǎn)能使得很多壞賬出現(xiàn)，今年銀行對電解鋁相關企業(yè)的放貸相對會比較謹慎�！�

雖然今年國內(nèi)電解鋁供應增速有望出現(xiàn)放緩，但消費能否回暖也是決定價格走勢的關鍵因素。

從鋁加工行業(yè)的情況來看，據(jù)中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會副秘書長聶波介紹，2015年鋁加工行業(yè)產(chǎn)量仍處于增長態(tài)勢，但增幅與往年相比出現(xiàn)5.7%的回落。

此外，國內(nèi)鋁材進出口結(jié)構(gòu)出現(xiàn)一定分化。數(shù)據(jù)顯示，2015年1月到11月，我國進口鋁材為43.35萬噸，同比減少4.34%，出口鋁材385.22萬噸，同比增長21.82%。

“對國內(nèi)鋁行業(yè)而言，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性矛盾突出，產(chǎn)能過剩嚴重，隨著房地產(chǎn)、家電、汽車等有色金屬主要消費領域需求增速出現(xiàn)不同程度的下降，造成鋁加工行業(yè)開工率不高�！甭櫜ū硎�。